炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
早买早享受，晚买享折扣，是近一年来汽车消费市场的真实写照。
A级家轿价格下探至6、7万元；曾经20万起步的主流B级车，如今只要12万元就能入手；即使是BBA等豪华品牌，也开始降价促销换销量。买车更便宜了，是当下车市的共识。统计数据显示，与2022年同期相比，燃油车成交均价下降了1.02万，新能源汽车成交均价下降了将近0.89万元，混动车型成交均价下降2.51万元。
终端价格下探，车企的盈利水平是否受到了影响？车企是否在研发投入与产品价格、市场份额几方的博弈中守住了利润？
车价“真香”，但车企的利润却增加了
汽车越卖越便宜，车企还能赚钱吗？这个问题的答案，显然是肯定的。
根据各大上市车企日前公布的2024年上半年报，除少数车企外，大部分中国车企均实现了盈利。
以比亚迪为例，过去两年，比亚迪旗下各车型纷纷推出冠军版、荣耀版，在提升配置的同时，降低了车型的起售价，并收获了大量订单。
比亚迪营收也随着销量大幅增长，2024年上半年，其营收为3011.27亿元，同比增长15.8%；同时，比亚迪的净利润也并未因降价而出现缩水，反而继续增长，同比涨幅达到了24.4%，涨幅甚至超过了营收增长。
与利润总额相比，更能反映车企盈利水平的是单车利润。根据国内主流车企的2024半年报数据，今年上半年，国内车企中单车利润排名前五的车企分别为长城、吉利、理想、比亚迪、赛力斯，单车利润最高为1.28万元。
从这张图表中不难看出，企业的整体利润水平，和每辆车的单车利润并不直接相关，还要看规模效应。以比亚迪为例，虽然比亚迪是2024年上半年利润最高的车企，但其单车利润则中规中矩，位居中游。
整体利润增长，单车利润却没有显著变化。比亚迪很可能是在有意“控制”自己的收益。
比亚迪“做低”了自己的利润
一个反常识的事实是，车企是可以在一定范围内控制自身的利润额的。
众所周知，利润=营收-成本。对于车企而言，加大研发投入，积累技术储备，就意味着增加成本；降低价格，让利于消费者，则意味着降低营收。两者都会在一定程度上削减利润。
以比亚迪为例，其仍在持续加大自身的研发投入。根据主流上市车企2024年半年报，比亚迪已经成为中国汽车行业的“研发之王”，其研发投入高于特斯拉（约人民币161亿），是长城的三倍以上、吉利的四倍以上，几乎等于长城、理想、吉利、长安之和。
比亚迪仔2011年A股上市以来，14年时间中有14年的研发投入都高于净利润，甚至是同期净利润的几倍。截至目前，比亚迪累计研发投入已近1500亿。这意味着，比亚迪将自己的相当一部分收入都投入到了技术研发上，并以此打磨产品力。
日前，比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞更是表示，比亚迪员工总人数已超过90万人，其中，技术研发人员近11万；比亚迪目前已经成为全球研发人员最多的车企。
同时，比亚迪还在控制自身的产品价格。在今年6月的中国汽车重庆论坛上，李云飞曾表示，由于锂电池原材料上涨及汽车上游供应链短缺问题，2022年新能源汽车纷纷涨价，比亚迪也曾两次上调价格。但随着电池、原材料价格下跌，车企也应顺势降低价格。不降价是“对消费者的不道德”。
正是因为有像比亚迪这样的品牌，将利润控制在合理的水平上，结束了合资汽车的暴利时代，才最终让中国消费者能够买到物美价廉的产品。
车企“合理利润”的边界在哪里？
毫无疑问，追求利润是企业的本能。但出于长久发展的考虑，优秀的企业有必要追求合理的利润，实现客户、员工、股东以及社会、合作伙伴的共赢。
一方面，企业不能仅追求眼前的利益，而忽视长远的发展。例如，对于一家创新性企业，放弃对研发的投入，往往意味着衰落的开始。
另一方面，只有足够的利润才能支撑企业稳步向前，为员工、股东、合作伙伴以及整个社会创造更多价值。
一家企业，该如何控制自己的利润水平，以实现两者的平衡？
在汽车行业，我们可以将目光投向那些“百年老店”们，看看他们是如何追求“合理利润”的。
根据易车统计的2024年上半年全球车企单车利润榜单，榜单前十名依然由国际品牌占据。特别是豪华及超豪华品牌如法拉利、兰博基尼、保时捷等，单车利润远超主流车企。
与此同时，通用、Stellantis、大众、雷诺等国际主流品牌的单车利润水平，则在1-1.5万元左右。
由于财年统计方式的不同，易车的2024上半年单车利润榜单并未收录日本车企。但根据2023年数据，日本车企的单车利润依然不低。例如，丰田的单车利润就达到了2.1万元。
换而言之，去除掉豪华、超豪华汽车品牌后，国际主流汽车品牌的单车利润水平，大致在1-2万元左右。
考虑到这些品牌的主要研发资源大多位于发达国家，其研发投入的性价比并不算高。因此，中国车企将单车利润控制在1万元左右，保持与国际主流车企接近的水平，就可以在全球市场内保持相当强的产品及成本竞争力，并为自己的股东、员工、合作伙伴赚取足够的利益。
事实上，与国际品牌相比，中国车企还有这得天独厚的优势。如今，中国拥有全球最完整的汽车产业链，特别是在新能源汽车领域，中国供应链已经实现了高度的规模化与垂直一体化。同样一台新能源汽车，中国的生产成本甚至可以做到全球最低。
这也正是比亚迪以及其他中国车企在中国市场的最大竞争力，也是他们当下开拓全球市场的最大潜力。经过多年来在新能源汽车核心技术领域的持续投入，现在，自主品牌凭借着这些优势在国内外市场建立了技术护城河，冲击了合资品牌的市场定价权。未来，这一模式也或将复制到海外，让全球消费者受益。
发表评论