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2024年，境内指数化投资蓬勃发展，ETF市场总规模突破2万亿元大关，随着产品布局的不断丰富、配套机制持续优化，ETF已愈发成为投资者资产配置的优质工具，中长期资金参与度显著提升，良性市场生态逐步形成。
9月13日，上交所发布《ETF投资交易白皮书（2024年上半年）》（下称“白皮书”）。《白皮书》显示。截至2024年6月末，沪市ETF持有人数量共658万户（未穿透联接基金），较2020年底增长61%。从持有人结构来看，沪市ETF市场机构投资者持仓达1.3万亿元、占比超70%，持仓比例较2023年末增长7个百分点、持仓规模增长31.8%。
ETF市场持续增长
今年以来，境内指数化投资蓬勃发展，ETF市场总规模突破2万亿元大关，市场获资金持续净流入，上半年ETF市场持续净流入，资金规模达4617亿元、总成交额达14.7万亿元。其中，沪市ETF净流入3528亿元、总成交额11.8万亿元，日均成交额超千亿、交投活跃度再上台阶，稳居亚洲第一位。
2024年上半年，境内ETF市场交投活跃度再上台阶，总成交额达14.7万亿元、非货ETF总成交额11.5万亿元，同比均创历史新高。
其中，沪市ETF整体成交金额11.8万亿元，日均成交额1008亿元，较去年同期增长12.6%；非货ETF合计成交8.7万亿元，日均成交额741亿元，较去年增长24.3%。沪市ETF中，股票ETF成交额最高，达4万亿元，其中宽基ETF成交2.7万亿元；其次为货币ETF、债券ETF，区间成交额分别达3.1万亿元、2.4万亿元。
2024年上半年，各类型非货ETF的成交额均有所提升，股票ETF仍是总成交额最高的产品类型，占比近四成；债券ETF的单只产品成交额最高，头部产品日均成交额近百亿元；跨境ETF成交额增长最快，成交占比从16%提升至19%。
值得注意的是，指数分红行为也在增加。2024年上半年全市场共有24只ETF分红、总金额53.8亿元，其中沪市20只ETF分红、金额52.1亿元。
从分红产品类型来看，24只分红ETF中权益ETF（含跨境ETF）合计17只，分红51.8亿元、占比96%，主要为宽基ETF和红利主题ETF；债券型ETF7只，分红2亿元、占比4%。分红金额最高的2只产品分别为华泰柏瑞沪深300ETF（24.9亿元）、南方中证500ETF（12.7亿元）。3月，沪市推出首只季度强制分红型产品摩根中证A50ETF，提高分红的稳定性和可预期性，助力投资者践行长期投资理念。
红利指数等规模增长最快
虽然指数市场普遍增长，但是显然债券、红利等指数产品增长最快。
2024年上半年，宽基ETF持续吸引资金流入，总规模增长49%达1.24万亿元，其中沪市宽基ETF规模9509亿元，获得中长期投资者的显著增持，沪深300ETF、上证50ETF等主流宽基ETF成为机构投资者重要的配置工具。宽基ETF的成交额同样大幅提升，2024年上半年日均成交额达316亿元，其中沪市229亿元，较2023年的162亿元增长41%，头部宽基ETF的日均成交额突破40亿元。
以华泰柏瑞沪深300ETF为例，2024年上半年净流入776亿元，根据2024年半年报披露数据，中央汇金对该产品大幅增持，总持仓占比接近六成；日均成交额超40亿元，较2023年增长超35%。中长线资金的参与不仅为ETF市场引入了增量资金，也有效带动了市场的流动性提升。
2024年上半年债券ETF规模从801亿元增长至1099亿元，其中沪市债券ETF规模912亿元、占比超八成，相较于2023年末规模增长68%，百亿级产品数量从2023年末的1只增至4只；日均成交额从2023年的147亿元增至205亿元，短融ETF、政金债ETF日均成交额均超过60亿元。机构端持仓结构逐渐多元化，企业年金等加大配置力度。
同时，债券ETF的配套机制得到充分运用，通用式质押回购成为机构投资者配置债券ETF的重要策略。目前，利率债ETF均已纳入通用式质押回购，以政金债券ETF为例，其2024年中报披露的前十大持有人中，除联接基金持仓占比13.35%外，其余持有人均为回购账户，仅披露数据显示的回购规模占比已接近政金债券ETF规模的一半。
2024年上半年，以红利ETF为代表的策略ETF获得投资者青睐，总规模超700亿元、机构持仓占比过半。其中，沪市红利主题ETF规模增幅超56%达567亿元，成交活跃度也显著提高，成交额增幅超120%。
保险资金持续增配红利类产品，红利低波ETF、红利ETF等头部产品的2024年二季度前十大持有人中均出现了保险机构的身影。以红利低波ETF为例，2024年6月末的持有人数量达22389户，较2023年末的13199户增幅达70%。与此同时，机构持仓占比也从2023年末的82.8%增长至88.2%，机构持仓进一步集中。
推动指数化投资发展
新“国九条”提出，大力发展权益类公募基金，大幅提升权益类基金占比，建立交易型开放式指数基金快速审批通道，推动指数化投资发展。随着近年来指数化投资理念得到越来越多投资者的认可，ETF有望在吸引中长期资金入市、服务实体经济、满足居民财富管理需求等方面发挥更加积极的作用。
上交所表示，下一步，将认真落实党中央决策部署、新“国九条”相关要求，在证监会统筹指导下，持续丰富ETF品种、优化ETF配套机制、培育ETF良好生态，推动基金市场高质量发展。
责编：王璐（金麒麟分析师）璐
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