央行八项金融政策齐出，上海国际金融中心建设迎多维度突破

专题：2025陆家嘴论坛召开，央行、金融监管总局、证监会等发布重磅政策

　　界面新闻记者 | 杨志锦

　　6月18日，中国人民银行行长潘功胜出席2025陆家嘴论坛开幕式，宣布了将在上海实施的八项政策举措。

　　一是设立银行间市场交易报告库；二是设立数字人民币国际运营中心；三是设立个人征信机构；四是在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点；五是发展自贸离岸债；六是优化升级自由贸易账户功能；七是在上海“先行先试”结构性货币政策工具创新；八是会同证监会研究推进人民币外汇期货交易。

　　上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚对界面新闻记者表示，这些政策对上海国际金融中心建设具有重要推动作用，将在多个维度实现突破性进展——国际化程度显著提升，金融资源配置能力大幅增强，金融创新生态更加完善。

　　“这些举措将使上海从传统的区域性金融中心向具有全球影响力的国际金融中心加速转变，在人民币国际化、跨境资本流动、金融科技创新等领域形成新的竞争优势。”曾刚表示。

　　有助于将上海打造为数字货币国际化的重要枢纽

　　具体来看八项举措，一是设立银行间市场交易报告库。作为金融市场一项重要金融基础设施，高频汇集并系统分析银行间债券、货币、衍生品、黄金、票据等各金融子市场交易数据，服务金融机构、宏观调控和金融市场监管。

　　当前上海已有中国外汇交易中心（全国银行间同业拆借中心）、上海票据交易所、上海黄金交易所等金融基础设施，各金融子市场形成了大量的交易数据。

　　比如中国外汇交易中心披露，2024年银行间二级市场全年成交2617万亿元，同比增长3.9%。其中货币市场1801.3万亿元，外汇即期市场71.7万亿元，衍生品市场235.5万亿元；上海票据交易所数据显示，2024年票据市场业务总量243.7万亿元，票据承兑余额19.8万亿元，占社会融资规模存量的4.1%等。

　　曾刚表示，银行间市场交易报告库的建立，将提升上海作为全国金融市场数据中心的地位，为资源配置决策提供更精准的信息支撑。同时，设立银行间市场交易报告库将强化信息透明度和风险监测，为宏观审慎管理与精准监管奠定数据基础，有效防范系统性金融风险。

　　二是设立数字人民币国际运营中心。推进数字人民币的国际化运营与金融市场业务发展，服务数字金融创新。

　　曾刚表示，数字人民币国际运营中心不仅为人民币在跨境支付、清算和流通方面提供便利，加速数字货币的国际推广，还为全球贸易和投资活动提供更高效、安全、低成本的支付解决方案，有助于提升人民币在国际结算中的占比和影响力。此外，设立数字人民币国际运营中心，有助于将上海打造为数字货币国际化的重要枢纽，显著提升国际化程度。

　　三是设立个人征信机构。为金融机构提供多元化、差异化的个人征信产品，进一步健全社会征信体系。

　　据界面新闻记者了解，人民银行已先后批设了百行征信、朴道征信、钱塘征信三家市场化个人征信机构，与征信中心互为补充、协同发展。2024年，个人征信机构提供信用评分、信用画像、反欺诈等各类征信服务700多亿次。

　　前述三家征信公司分别注册于深圳、北京、杭州，后续上海也有望设立个人征信机构。曾刚表示，上海个人征信机构设立，将完善金融服务生态链。

　　强化上海作为资本配置中心的功能

　　四是在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点。创新业务规则，支持上海发展离岸贸易。

　　五是发展自贸离岸债。遵循“两头在外”的原则和国际通行的规则标准，拓宽“走出去”企业及“一带一路”共建国家和地区优质企业的融资渠道。

　　六是优化升级自由贸易账户功能。实现优质企业与境外资金高效融通，提升跨境贸易投资自由化便利化水平。

　　曾刚表示，临港新片区离岸贸易金融服务综合改革试点，将为上海探索更多金融创新模式；自贸离岸债遵循“两头在外”原则，将为中国企业及“一带一路”沿线国家提供新的融资渠道，推动人民币在“一带一路”市场和新兴经济体中的使用，带动全球人民币资产配置需求的增加；优化升级自由贸易账户功能，将实现境内外资金高效流动，强化上海作为资本配置中心的功能。

　　2014年5月，自由贸易账户（FT账户）在上海率先试点，旨在推动跨境贸易和投资的自由化便利化，支持实体经济的发展，同时确保金融风险的可控。

　　在2025陆家嘴论坛开幕式上，人民银行副行长、外汇局局长朱鹤新也表示，持续加大对上海国际金融中心建设的支持力度。近期，人民银行、国家外汇局批复了上海自贸试验区自由贸易账户功能升级方案，以及临港新片区离岸贸易金融服务综合改革试点工作方案。下一步将继续加强高质量政策和服务供给，支持各类主体更加安全、便捷、高效参与国际竞争与合作，不断增强上海国际金融中心的竞争力和影响力。

　　在上海“先行先试”结构性货币政策工具创新

　　七是在上海“先行先试”结构性货币政策工具创新。包括开展航贸区块链信用证再融资业务、“跨境贸易再融资”业务、碳减排支持工具扩容等试点。积极推动上海首批运用科技创新债券风险分担工具，支持私募股权机构发行科创债券。

　　中国结构性货币政策创设较早，早在上世纪80年代即设立了再贷款和再贴现这两类传统的结构性货币政策工具。2020年后，各类专项再贷款工具不断推陈出新，包括碳减排支持工具、科技创新和技术改造再贷款、股票回购增持再贷款、服务消费与养老再贷款等。

　　“从传统意义上讲，货币政策主要是总量工具，但在中国经济运行中，很多矛盾和挑战是结构性的，结构调不好，总量调控也很难发挥有效作用。结构性货币政策工具有助于推动解决一些结构性的矛盾和问题。”潘功胜今年5月7日在国新办发布会上表示，“未来，根据经济金融运行情况和各项工具使用效果，还可以扩大工具规模、完善工具政策要素，或者创设新的政策工具。”

　　央行数据显示，截至2025年一季度末，结构性货币政策工具共存续10项，余额合计5.9万亿元。“上海结构性货币政策工具先行先试，将增强政策传导效率。”曾刚表示。

　　科技创新债券风险分担工具，指商业银行、保险公司、证券公司等金融机构和专业信用增进机构、担保机构等根据自身风险定价能力和管理水平，通过开展信用保护工具、信用风险缓释凭证、信用违约互换合约、担保等业务，支持科技创新债券发行和投资交易。

　　其中，央行提供低成本再贷款资金，可购买科技创新债券，并与地方政府、市场化增信机构等合作，通过共同担保等多样化的增信措施，分担债券的部分违约损失风险。

　　“通俗地讲，信用保护工具等工具相当于投资者在购买科技创新债的时候向工具创设方缴纳保费，多买一份保险。如果债券不违约，债券仍由发行人兑付；如果债券违约，那么创设信用保护工具的机构负责兑付债券。”某大型券商投行部董事对界面新闻记者表示，“债券发行+信用保护工具可以降低投资人购买债券的风险敞口，提高投资人对债券的认可度，从而提升科技创新债券发行的成功率，并有助于降低债券发行利率。”

　　八是会同证监会研究推进人民币外汇期货交易。推动完善外汇市场产品序列，便利金融机构和外贸企业更好管理汇率风险。证监会主席吴清在陆家嘴论坛上也表示，将与人民银行共同研究推出人民币外汇期货，为金融机构和实体企业更好管理汇率风险创造有利条件。

　　目前，人民币外汇期货交易主要集中在境外市场，如新加坡交易所（SGX）和香港交易所（HKEX）。市场认为，当前随着上海国际金融中心建设的深入推进，各方面条件已基本具备，可探索开展人民币外汇期货交易先行先试。曾刚表示，推进人民币外汇期货交易，完善外汇市场产品体系，可增强上海在全球外汇定价中的话语权。