5月30日，港股三大指数低开低走，恒生科技指数开盘下跌1.26%，盘中跌幅迅速扩大至2.5%以上。科技股集体走弱，联想集团、网易股价一度下挫超5%；阿里巴巴、哔哩哔哩同步走弱，双双跌超4%；小米集团、京东集团等跟跌。恒生指数同步承压，开盘跌0.99%，汽车股中比亚迪股份跌逾3%，生物医药股逆势走强，宜明昂科涨超20%。
此次下跌或受外部政策反复冲击。消息面上，美国上诉法院恢复实施特朗普政府关税政策。美国联邦巡回上诉法院29日批准特朗普政府的请求，暂时搁置美国国际贸易法院此前做出的禁止执行特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》对多国加征关税措施的行政令的裁决。
此次回调与年初科技股的火热行情形成鲜明对比。今年2月，受DeepSeek人工智能模型突破及政策利好推动，恒生科技指数曾单日暴涨6.53%，阿里巴巴单日涨幅超14%，联想集团更飙升15%。彼时外资机构密集上调目标价，高盛将阿里目标价上调37%至156港元，并提出包含十家中企的“科技十杰”组合。
有券商表示，今年以来中国资产重估叙事发酵，港股震荡上行，不过估值仍然不算高，国际对比视角下港股估值也偏低。展望未来，短期贸易仍有较大不确定性，或将对港股风险偏好和盈利预期形成扰动，不过国内政策发力驱动基本面修复，叠加港股资金面持续改善，港股下半年或仍将向上。结构上，港股中云集诸多稀缺优质资产的科技板块更加值得重视。具体领域而言，可关注受益于AI应用加速的互联网巨头，以及硬科技和中高端制造等领域。
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