21世纪经济报道记者张欣 北京报道 在政策引导与市场需求的双重驱动下，国有大行正集体加码股票回购增持贷款业务，为资本市场注入稳定剂。近日，多家国有大行集中披露股票回购增持贷款业务进展：工商银行对接企业资金需求近500亿元，储备项目交易金额超千亿元；农业银行投放金额超85亿元，位居同业前列；中国银行合计达成贷款意向金额253.6亿元；交通银行已授信超250亿元，覆盖集成电路、生物医药等战略性新兴产业。
自2024年人民银行创设股票回购增持专项再贷款工具以来，多家国有银行迅速响应，通过延长贷款期限、提高融资比例等优化举措，推动业务规模快速扩张，既为上市公司市值管理提供“弹药”，也为自身开拓了优质信贷投放的新赛道。
作为国际通行的市值管理手段，股票回购增持在稳定股价、传递企业信心方面作用显著。随着监管将贷款期限从1年延长至3年、融资比例从70%提高至90%，越来越多上市公司通过银行贷款实施回购增持。数据显示，2024年上市公司披露回购增持计划近3000亿元，超300家公司公告使用银行贷款，市值百亿以上企业占比超四成。这表明，政策工具的市场影响力正在逐步显现。
六大行加力支持上市公司股票回购增持
近日，多家国有大行集体表态将持续加大股票回购增持贷款业务推进力度，实现更大规模投放，以全面、高效的金融服务，为实体经济和资本市场稳健发展提供有力支持。
4月9日，工商银行表示，其开展支持上市公司股票回购增持专项行动，服务上市公司开展股票回购增持、加强市值管理等各类需求，对接企业资金需求近500亿元，助力维护资本市场平稳运行。截至目前，已累计支持及储备项目近400笔，涉及交易金额规模超千亿元，覆盖主板、创业板、科创板等多个板块，有力支持央国企、民营企业强化市值管理、优化资本运营等各类需求。
4月9日，农业银行表示，为全力支持上市公司加大增持回购需求，农业银行快速响应、全面部署，进一步做好对优质上市公司股票回购增持专项贷款服务和投放，已与多家央国企、民营上市公司达成股票回购增持专项贷款合作意向。
据了解，自股票回购增持再贷款工具设立以来，农业银行立足服务乡村振兴和实体经济主责主业，积极对接央国企和民营企业需求。截至3月末，农业银行累计为“三农”、先进制造、绿色金融等多领域53家上市公司提供股票回购增持专项贷款服务，贷款签约金额超150亿元，已投放金额超85亿元，位居同业前列。
同日，中国银行称，截至3月末，该行已支持73个上市公司股票回购增持计划，合计达成贷款意向金额253.6亿元。近日，美的集团、精工钢构等多家上市公司发布公告，披露获得中国银行回购或增持专项贷款支持。
建设银行表示，近日已与超过80家意向企业对接股票回购增持贷款业务，截至目前已服务上市公司及其主要股东近70户，涵盖国企、央企、民企等企业，加力提升对上市公司金融供给质效。此外，建设银行还成立股票回购增持专班，全力推动对上市公司及其主要股东开展股票回购增持及加强市值管理等各类金融服务工作。
4月10日，交通银行相关人士对21世纪经济报道记者表示，该行已给予约80家企业超250亿元股票回购增持贷款授信，涵盖集成电路、生物医药、工业软件、高端装备制造等行业。例如，4月9日上市公司国际医学公告其已取得交通银行陕西省分行最高不超过4450万元股票回购专项贷款承诺。
股票回购增持贷款有望成为银行新的业务增长点
随着国有大行纷纷加大股票回购增持贷款布局力度，其未来发展态势备受瞩目。业内人士指出，股票回购增持贷款有望成为银行新的业务增长点。
东吴期货首席投资官兼研究所所长吴照银对21世纪经济报道记者称，股票回购增持是从央行到上市公司一起推行的一项举措，可以引导长期资金入市，维护上市公司市值。同时在指数出现大幅波动，上市公司股价明显低于其价值时，回购增持能有效稳定市场信心，减少股价波动。他认为，这一波国有大行的股票回购贷款非常及时，规模较大，对稳定市场能起到积极作用，预期后续仍有类似的操作，确保资金充足。
2025年1月，在人民银行、证监会联合召开的股票回购增持再贷款座谈会上，金融机构表示，2024年全年，上市公司披露回购增持计划近3000亿元。政策工具实施以来，已有超300家上市公司发布使用银行贷款回购增持公告，市值百亿以上公司占比超四成，政策工具的带动效应逐步显现，对维护资本市场稳定运行、提振市场信心发挥了重要作用。主动开展市值管理的上市公司是经营效益较好、管理层对自身业务发展有充分信心的优质企业，股票回购增持贷款有望成为新的业务增长点。
中金公司银行业分析师林英奇接受21世纪经济报道记者采访时表示，对资本市场而言，国有大行通过专项贷款支持上市公司回购增持，直接向市场注入流动性，有助于稳定上市公司股价，缓解外部冲击带来的市场波动，增强投资者信心。对实体经济发展而言，上市公司开展股票回购增持，反映公司对长期发展的信心，有助推动公司优化治理能力，强化经营发展。同时，股价上涨带来的居民财富效应，也有助于拉动消费，形成正向循环。预计增持回购贷款体量仍将继续增加，对于稳定资本市场、提升投资者信心发挥积极作用。
谈及股票回购增持再贷款工具对银行和上市公司分别带来的好处，林英奇称，对银行而言，股票回购增持贷款为其带来了新的业务机会，能够直接推动利息收入增长，而且再贷款工具的使用有助于降低负债成本。同时，银行可通过回购增持贷款投放，进一步深化与上市公司的合作，挖掘更多综合服务机会。
对上市公司而言，回购增持贷款的综合利率较低，这使得公司能够以更低的成本开展股权管理工作，优化股权结构。回购增持的股份还可用于实施股权激励，提升员工的积极性。此外，股票增持回购能够增强投资者信心，有利于公司开展市值管理工作。
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