险资举牌工商银行

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　　险资举牌热情依旧高涨。

　　近日，中国平安旗下子公司平安人寿发布公告称，该公司委托平安资管通过竞价交易方式买入工商银行H股股票，触发举牌条件。此外，2024年12月，中国平安及旗下子公司还增持了另外两家国有大行，分别是邮储银行H股和建设银行H股。

　　在市场人士看来，市场利率持续下行环境下，银行高股息优势明显，预计2025年仍将受到保险资金的关注和增配。

　　2024年多次增持工商银行H股

　　近日，中国平安旗下子公司平安人寿发布公告称，该公司委托平安资管通过竞价交易方式买入工商银行H股股票，于2024年12月20日达到工商银行H股股本的15%，根据香港市场规则，触发举牌。

　　2024年，中国平安及旗下子公司已经多次增持工商银行H股股份，在5月、6月、8月均有增持；在2024年8月完成增持后，持有工商银行H股比例就达到14%。

　　平安人寿此次举牌工商银行H股的资金来源是保险责任准备金。截至2024年9月30日，平安人寿总资产约4.83万亿元，净资产约3176.13亿元，综合偿付能力充足率约200.45%。

　　除了举牌工商银行H股，中国平安及旗下子公司2024年还增持了建设银行H股和邮储银行H股。

　　香港交易所披露数据显示，2024年12月，中国平安及平安资管合计增持建设银行H股约8.51亿港元；增持邮储银行H股约8378万港元。

　　2024年银行A股和H股均大涨

　　2024年是银行股高歌猛进的一年，主要因为市场利率下行，银行股高股息受到青睐。

　　A股方面，Choice数据显示，申万一级行业分类中，银行板块2024年累计上涨约34.39%，位列申万一级行业分类的第一名；在申万二级行业分类的前十大涨幅板块中，银行板块占据三席，分别是国有大型银行、城商行、农商行等板块，分别累计上涨约39.77%、36.00%、33.10%。

　　港股市场方面银行股也实现较大涨幅。以国有六大行为例，2024年农业银行、建设银行、工商银行、中国银行、交通银行、邮储银行的H股涨幅均超30%，分别累计上涨约57.85%、50.73%、46.89%、42.97%、40.63%、35.66%。

　　“自2024年初以来，受国内外市场环境扰动和长端利率持续下行影响，高股息资产一直受到市场资金的青睐，助推银行板块走出较好表现。”中泰证券策略分析师张文宇告诉记者，在适度宽松的货币政策环境中，市场利率未来仍有进一步下行空间，将对高股息相关标的股价继续形成支撑。

　　而港股上市银行股价相较A股普遍折价，股息率优势则更为明显。Choice数据显示，截至2024年12月31日收盘，国有六大行H股股息率均超过5%。

　　2025年险资仍会关注银行股

　　2025年，银行股依旧具备业绩稳健、高股息等优势，或将继续受到保险资金关注。

　　民生证券发布研究报告认为，银行股利润稳定性强，分红比例确定性高，股息的可持续性有保障。板块估值仍处于历史较低区间，无风险收益率下行背景下，估值上限或进一步打开。

　　“预计保险、被动基金、‘固收+’资金或进一步增配银行。”民生证券说，险资对银行股红利属性较为认可，2024年第三季度末险资重仓前20只个股中有11家为银行股，其中绝大多数银行的股息率超过5%。

　　东莞证券认为，低利率环境下银行的红利逻辑仍是确定性较强的布局方向。待经济好转获得数据的进一步验证，银行主线或将从“高股息”逻辑切换至“基本面复苏”逻辑。