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来源：证券之星
12月27日，市场全天冲高回落，三大指数涨跌不一。
盘面上，农业股集体大涨，敦煌种业等涨停。大金融股盘中异动，威士顿涨停。军工股震荡走强，成飞集成等涨停。零售股反复活跃，中百集团等涨停。下跌方面，AI硬件股展开调整。
截至收盘，沪指涨0.06%，深成指跌0.13%，创业板指跌0.22%。沪深两市全天成交额1.43万亿，较上个交易日放量1614亿。整体而言，热点快速轮动较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超3500只个股上涨。
01． 密集利好催化新热点
今日，A股延续震荡整体态势，分时黄白线分离依旧明显，中小盘股较强，量能较之昨日也有所提升。从热点板块看，背后催化不断。
首先，军工股受密集利好催化涨幅居前。12月27日，中国海军076两栖攻击舰首舰在上海下水，命名为四川舰，舷号为“51”；此外，航空方向亦有催化性事件。国金证券指出，当前国防军工订单以点及面逐步复苏，或即将进入订单密集下发时期。国防军工行业景气度上行具备高确定性，2025年有望成为国防军工大年。
其次，农业种植板块同样震荡走强。消息面上，据农业农村部消息，2025年，我国将全力以赴抓好粮油生产，各地将在用足用好补贴、保险等已有政策基础上，落实粮油种植专项贷款贴息以及主产区奖补激励、产销区横向利益补偿等新增政策，调动各类主体种粮积极性。
值得注意的是，近期持续火爆的微信小店概念股今日大幅走低；昨日强势的算力方向今日分化整理；而昨日一度调整的红利方向今日盘中又有所拉升。可见当前行情“电风扇”特征依然明显。
不过整体而言，虽然热点快速轮动较为杂乱，但各题材间的承接动能依旧较为充沛，市场整体的重心也逐步上移，分析人士预计，后续A股市场仍将延续震荡向上的结构，把握热点的轮动节奏仍是关键。
02． 监管年内重拳出击！
回顾即将走完的2024年，严监严管是资本市场的主基调。
据不完全统计，今年以来证监系统大动作频频，共查办相关案件逾700件，涉及财务造假、市场操纵、内幕交易等多种类型的违法违规行为，罚没款金额超过去年全年。
对于资本市场发行人，监管严惩欺诈发行，坚决阻断发行上市“带病闯关”。如思创医惠（维权）在公开发行可转债文件中编造重大虚假内容，被罚款9320万元。对于上市公司的财务造假，证监会也从重查处，如处罚鹏博士通过操控资产减值计提节奏虚增利润和资产的行为，对公司及相关责任人员罚款3400万元。
对于失职的中介机构，监管同样持续追责。2024年，沪深两交易所针对IPO和再融资申报项目合计开出了135张罚单，包括纪律处分53次，监管措施82次，“罚单”数量相比去年分别大幅提升3.8倍、1.1倍。
具体来看，在收到红黄牌的保荐机构中，中信建投次数最多，达到了5次；另外，海通证券收到了4张罚单，民生证券3张罚单，中信证券、国投证券、华泰联合、东方证券承销保荐均收到2张罚单。
对于违规炒股的证券从业人员，监管今年也展开前所未有的严厉打击。据不完全统计，截至目前今年以来发出超103张罚单，涉及逾155名违规炒股的从业人员，波及招商证券、国元证券、银河证券、财达证券、华泰证券等18家券商，罚没金额合计高达数亿元。
证监会相关人士指出，将持续会同有关方面加大对证券违法犯罪行为的全方位立体化追责力度，支持更多投资者拿起包括民事诉讼等在内的法律武器，追究违法违规者的民事损害赔偿责任，支持配合人民法院依法受理、审理更多证券纠纷特别代表人诉讼，更好维护投资者特别是广大中小投资者合法权益。
03． A股有望螺旋震荡上行
最后，回到A股后市来看。
近期，各大券商对2025年A股市场展开大势研判。银河证券认为，在更加积极有为的宏观政策基调下，超常规逆周期政策加速落地，有望提振A股市场信心。随着经济基本面趋于改善，A股盈利增速也将迎来边际好转。
个人投资者情绪回暖叠加机构投资者仓位回升带动增量资金加速入市，结构性货币政策工具落地也将支持股票市场稳定发展。当前A股估值处于历史中位，但对比海外成熟市场来讲仍处于偏低位置。
往后看，更大级别的趋势性行情取决于国内有效需求的修复效果和地产市场的止跌回稳预期。总体来看，2025年A股市场有望呈现出螺旋式震荡上行的特征。
至于2025年A股市场的风格，银河证券判断：（1）大盘VS小盘：2025年政策推动下M1增速上升，有助于大盘风格相对占优。随着经济基本面修复的信号逐步明确，机构投资者有望加速入市，叠加中长期资金积极布局，市场风格或将偏向大盘。（2）价值VS成长：市场风格可能趋于均衡，但成长股的机会仍然较大。
具体投资机会有三点：（1）基于自主可控逻辑和AI应用发展的科技创新板块投资价值较高；（2）关注大消费板块投资机会；（3）看好具备稳健盈利能力、低估值和高股息优势的央国企板块。
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