炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
来源：IPO日报
11月25日晚间，康希通信发布公告称，公司拟以现金方式收购深圳市芯中芯科技有限公司（下称“芯中芯”）的部分股权，将持股比例提高到51%，从而取得标的公司的控制权，具体转让比例待交易各方进一步协商，在正式收购协议中确定。
本次交易不构成关联交易，预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组情形。
11月26日，康希通信开盘涨停，后打开涨停板。截至今日收盘，公司股价为15.18元，上涨5.12%。
01
存商誉减值风险
据悉，芯中芯成立于2010年，主要面向智能物联网市场，提供基于Wi-Fi、音频DSP、Bluetooth、AIoT等技术的智能控制模块与解决方案。标的公司的产品广泛应用于智能家居、智能穿戴、智能健康等各类智能物联网相关的智能终端，主要终端客户包括美的、海尔、哈曼、LG等品牌厂商。
目前，标的公司注册资本为2061.8557万元，康希通信现持有标的公司3%的股权。
天眼查显示，康希通信成为标的公司股东的时间为7月22日。
也就是说，入股标的公司仅4个月后，康希通信就试图进一步增加持股比例。
但令人疑惑的是，康希通信在7月并未披露入股的相关公告。这是否违背信批原则？
公告显示，标的公司预估值为35000万元至40000万元，最终估值待交易各方根据尽职调查、审计和资产评估结果在正式收购协议中确定。
本次交易设有业绩承诺，业绩承诺期为2025年—2027年，业绩承诺期内标的公司三年累计实现的净利润约10500万元。
可以看出，如交易完成且标的公司实现业绩承诺，康希通信的业绩将会明显增长。
公司也指出，进行本次交易，主要目的是通过投资及业务整合，丰富公司的产品品类及适当延伸公司产业链，提高公司的核心竞争能力，促进公司业务的发展。
但与此同时，本次收购交割完成后，标的公司将成为公司的控股子公司，在公司合并资产负债表中预计将形成一定金额的商誉。如果标的公司未来经营活动出现不利的变化，则商誉将存在减值的风险，并将对公司未来的当期损益造成不利影响。
02
业绩承压
公开资料显示，康希通信是一家射频前端芯片设计企业，采用Fabless经营模式，主要从事Wi-Fi射频前端芯片及模组的研发、设计及销售。
需要指出的是，上市公司康希通信在2023年11月于科创板上市，如今上市仅一年，就发起了重大资产重组，或许是来源于自身的业绩压力。
财报显示，2024年前三季度，康希通信实现营业收入3.78亿元，同比增长34.04%；归母净利润为-3386.46万元，同比减少2629.66%。第三季度单季，公司营收1.53亿元，同比增长37.51%；归母净利润为-1595.42万元。
在业绩说明会上，当被投资者问及增收不增利的原因，康希通信回应称，2024年是Wi-Fi7协议推出的第一年，得益于在该领域的提前布局，公司不仅在Wi-Fi7技术研发和生产方面积累了丰富的经验，还与多家主要客户在推广初期就建立了稳定的合作关系。因此，公司营收得以增长。
至于净利润下滑，康希通信称，主要原因为公司高度重视核心竞争力的提升，不断加大研发投入。截至2024年9月30日，公司已累计投入研发费用7546.18万元，同比增长了63.29%。
事实上，业绩下滑的苗头早已有所展现。
2023年，康希通信实现营业收入4.15亿元，同比下降1.14%；归属于上市公司股东的净利润为992.14万元，同比下降51.50%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为188.23万元，同比下降81.37%
彼时，公司解释称是受持续加大研发投入和汇率波动影响。
发表评论