PCE通胀率低到能让美联储今年降息三次（美联储引入2%平均通胀目标,低利率或持续数年）

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1、首先，这个现象可能反映出美国的通胀压力较大。核心PCE是美联储用来衡量通胀的重要指标，它包括了消费者在食品、能源、住房和医疗保健等方面的支出。如果核心PCE的涨幅超过2%，那么可能意味着通胀压力较大。其次，这个现象可能对美联储的政策产生影响。美联储的目标是控制通货膨胀，保持经济的稳定和增长。

2、美联储设定的2%通胀目标针对的是核心个人消费支出物价指数（core PCEPI），而非消费者物价指数（CPI）。个人消费支出（PCE）是衡量美国国内生产总值（GDP）的关键组成部分，也是美联储追踪通货膨胀的主要指标之一。

3、PCE的优势在于，它被认为能更全面、稳定地反映美国的通胀情况，因此备受美联储的密切关注。PCE的全称来自于美国商务部经济分析局的个人消费支出平减指数，自2002年起，它被美联储的决策机构——联邦公开市场委员会（FOMC）采纳，成为衡量通胀的核心指标。

4、全年来看，美国GDP增长5%，相较于2022年的9%有所提升，全年经济旋律与四季度类似，消费、非住宅投资以及地方政府支出共同驱动着经济增长。物价方面，PCE通胀率降至7%，核心PCE上涨2%，均低于前一季度，通胀压力的减缓为美联储进一步降息提供了空间。

若美国核心PCE走高，美联储为了遏制通胀就可能会加息，这是出乎市场意料之外的加息。在低利率时，不少投资者以很低的利率借出美元，投资到新兴经济体，包括中国，当美联储加息时，会导致投资者要支付的利息成本提高，所以会抛售新兴经济体的资产，把钱还给美联储。

就a股而言，美联储加息短期内可能对增长风格产生负面影响，但经济触底的积极因素正在逐步发挥作用，市场中期前景相对乐观。加息预测相对充分衰退预期引发市场担忧在6月、7月和9月连续三次议息会议上，美联储加息75BP，将联邦基金目标利率推高至3-25%。美联储9月份再次加息75个基点，符合市场预期。

首先，这个现象可能反映出美国的通胀压力较大。核心PCE是美联储用来衡量通胀的重要指标，它包括了消费者在食品、能源、住房和医疗保健等方面的支出。如果核心PCE的涨幅超过2%，那么可能意味着通胀压力较大。其次，这个现象可能对美联储的政策产生影响。美联储的目标是控制通货膨胀，保持经济的稳定和增长。

美联储宣布加息75个基点，我觉得对全国股市和外企影响是最大的，对于外企来说，人民币比值意味着会花更多的钱买原材料，对公司经营非常不利。

最近，虽然美国PCE年率整体下降，但近月的波动导致加息预期不确定，对金融市场产生影响。例如，当最新发布的年化季率公布后，通常会迅速反映在美债收益率上，可能预示着通胀拐点的出现，但还需其他数据验证。因此，这些通胀指标的变化对美国经济政策和金融市场动态具有重要意义。

PCE指数不仅能够反映出美国的通胀状况，还反映了经济的增长态势和消费市场的活跃度。在经济学领域，核心PCE指数的变化与货币政策的制定有直接关联，尤其是当该指数波动过大时，美联储可能会采取相应的措施来调整货币政策以保持经济的稳定。

首先，让我们聚焦于美国四季度的经济成绩单。数据显而易见，GDP增长超出了所有预期，年化达到了惊人的3%，这不仅高于华尔街的2%预测，也超过了美联储的长期增长基准，尽管略逊于三季度的9%。其中，消费作为引擎，贡献了91%的增长，商品和服务领域均表现出色。

美联储的激进加息举措正在抑制经济活动，美国经济在去年四季度出现了小幅放缓，但仍然超过了市场预期。美国商务部周四公布的数据显示，美国去年四季度实际GDP年化季环比增速为9%，高于经济学家预测的6%。

自2020年起，美国GDP经历了负增长，但在第四季度已实现4%的正增长。随着疫苗的研发和市场投放，疫情呈现出快速下降的趋势。拜登政府上台后推出了9万亿美元的救助计划，预计2021年美国经济增长率将达到45%。只要疫情得到缓解且经济开始恢复，美联储将启动缩表政策。

在全年高通胀和美联储激进加息的背景下，美国GDP去年上半年二季度连续负增长（分别为-6%、-0.6%），在第三季度恢复了正增长，增速达2%。

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