投资要点： 2024 上半年国铁集团实现营业总收入5794 亿元，净利润盈利17 亿元8 月31 日，国铁集团披露了2024 年上半年财务决算。上半年，国铁集团实现营业总收入5794 亿元，净利润盈利17 亿元，铁路经营质量和效益稳步提升，固定资产投资、客运发送量、中欧班列开行数量等指标均创历史同期新高。随着客货运输需求不断增长和铁路网红利逐步释放，国铁集团经营业绩持续向好，上半年运输总收入完成4841亿元，同比增长4.7%；资产负债率64.55%，较上年末下降0.99 个百分点，铁路经营质量和效益明显提升。 石雄高铁即将批复，有望在2028 年建成通车近期河北省生态环境厅公示了《新建铁路石家庄至雄安新区铁路保定东至石家庄段工程受理情况公开》，拟对石雄城际铁路项目环境影响文件进行审批，项目环评报告和初步设计即将批复，离年内正式开工又进了一步。石雄铁路正线铁路等级为高速铁路，设计速度350km/h，双线，新建线路155.84km，其中保定市境内77.375km，定州市境内11.170km，石家庄市境内67.302km，桥梁长度145.494km，桥梁比例93.3%。项目建设总工期3.5 年，工程总投资约336.5 亿元，有望在2028 年建成通车。 营业里程持续增长，20 万公里目标创造广阔市场空间2022 年国务院印发《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，明确提出到2025 年，铁路营业里程达到16.5 万公里，其中高速铁路营业里程达到5 万公里；2020 年国铁集团出台《新时代交通强国铁路先行规划纲要》，2021 年国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》，两个文件均对2035 年我国铁路网规模提出了一致要求：到2035 年，全国铁路网达20 万公里左右，其中高铁7 万公里左右。结合“十四五”铁路网规模，若想达到2035 年的目标，2026 年至2035 年需建成铁路3.5 万公里左右，其中高铁2 万公里左右，平均每年铁路投产新线3500公里左右，其中高铁2000 公里左右。20 万公里的远期目标有望为轨交装备行业创造广阔市场空间。 建议关注 1）中国中车：全球领先的轨交装备供应商，轨交装备收入全球第一，行业地位巩固； 2）中国通号：以轨道交通控制技术为特色，全球领先的轨道交通控制系统提供商； 3）时代电气：具有领导地位的牵引变流系统供应商，产品连续多年领跑国内市场； 4）思维列控：专业从事铁路运输安全保障的铁路装备定点企业，已成为我国高铁综合监测领域的核心供应商； 5）神州高铁：我国轨道交通智能运营检修装备领先企业，下游客户基本覆盖国铁、城轨、货运专用铁路线、主机厂等客户群体；6）辉煌科技：以服务轨道交通为己任，提供轨交运维设备及集成化解决方案，技术开发和项目实施经验丰富。 风险提示 铁路网络建设进度不及预期；机车车辆维修需求释放缓慢；铁路客、货运输受到其他交通方式挤压导致下滑等 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
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